건강하고 투자 유치가 가능한 스타트업 구축의 중요성: 건강한 스타트업은 투자자 유치 시 더 많은 관심을 받으며, 이는 창업자에게 유리한 조건 협상의 레버리지를 제공함. 건강한 스타트업은 더 나은 평가를 받고, 더 좋은 조건으로 자금을 조달하는 데 덜 애를 먹음.
개인적인 경험: 현재 참여 중인 스타트업은 자본 지출 의무를 이행하지 못하고 있음. 몇 년 전 투자자로부터 상당한 자본을 조달하여 당분간 운영할 수 있었지만, 실적이나 KPI가 없고, 인상적인 기술을 개발했음에도 수익 창출에 실패함. 주요 이해관계자의 완벽주의적 태도가 문제 중 하나임. 현재 자금 조달 라운드는 어둡게 보이며, 투자자들에게 불리한 조건의 투자 제안이 나올 것으로 예상됨. 개발자들을 동기 부여하기 위해 주식 옵션을 제공하고 있으며, 밀린 급여와 미래의 지급금을 주식으로 전환해달라고 요청받음. 회사의 재무 상태나 다른 투자자들의 조건에 대한 투명성을 요구했을 때, 대답은 항상 '아니오'였음. 이는 사실상 20만 달러 이상의 투자를 회사에 하라는 요청과 같으며, 재무 상황이나 다른 투자자들에게 제공된 조건에 대한 통찰 없이 보통주를 받고 급여를 포기하라는 것임. 이전에 스타트업에 유리한 조건으로 일했던 것을 고려하면 현재 상황은 더욱 실망스러움. 전반적으로 독성이 있는 환경이며, 미래는 밝지 않음. 스타트업의 아름다운 면과 끔찍한 면을 모두 경험한 바 있으며, 끔찍한 면이 더 자주 나타남.
벤처캐피탈리스트(VC)의 관점에서 본 청산 선호권(liquidation preference):
1배수 청산 선호권은 공정하며 투자자 보호를 목적으로 함: 청산 선호권이 없으면, 창업자가 투자금을 받은 다음날 회사를 할인된 가격에 팔아 투자자의 돈을 차지하는 등 부정한 행위로부터 투자자를 보호함.
>1배수 청산 선호권은 때로는 창업자의 잘못이거나 때로는 VC의 잘못임: 창업자가 높은 평가 가치를 위해 불리한 조건을 받아들이는 경우도 있음. 이는 회사 가치와 투자 조건 사이의 격차를 메우는 합리적인 VC의 제안이 될 수 있음.
일반적으로 양측은 좋은 변호사를 보유하고 있으므로, 청산 선호권 결정은 의식적으로 이루어짐: 자금 조달 시 좋은 변호사와 함께 일할 것을 권장함.
옵션에 대한 실망: 친구가 옵션을 포기하고, 추가 급여를 옵션보다 선호함. 스타트업에서 성공한 사례는 VC와 창업자를 제외하고는 그리 많지 않은 것 같음. 옵션으로 얻은 이익이 낮은 급여로 인한 손실을 상쇄할 만큼 가치가 있는지 의문임.
FanDuel 창업자들의 자금 조달 계약
FanDuel 창업자들의 자금 조달 계약 문제: 두 주요 투자자에게 청산 선호권을 부여하여, 인수 가격이 5억 5,900만 달러를 초과할 경우에만 창업자와 직원들에게 지급됨. 또한, 이 두 투자자에게 부여된 'drag along rights'로 인해 다른 주주들은 이들의 결정을 따라야 함. 계약 내용을 잘 이해하고, 주의 깊게 검토할 필요가 있음.
청산 선호권에 대한 반응: 2015년, 창업자 친화적인 조건을 거부하라는 Mark Suster의 제안에 대한 반응으로, 초기 단계의 창업자들이 창업자 친화적인 조건을 거부할 곳이 없으며, 심지어 수익과 실적이 있는 시드 단계 회사들도 투자자들에게 더 많은 권한을 주고 있음을 지적함.
청산 선호권의 변화: 최근에는 청산 선호권이 사라졌으나, 창업자들에게는 여전히 일정한 영향력이 있음. 거래에 대한 인센티브가 없다면 창업자들은 거래를 진행하지 않을 수도 있음.
FanDuel 창업자들의 판매 수익 부재: FanDuel 창업자들이 Paddy Power Betfair에 회사를 팔았을 때 현금을 받지 못한 사건에 대한 링크 제공.
펀딩 라운드와 평가에 대한 궁금증: FanDuel이 조달한 자금과 판매 가격에 대한 정보를 찾기 위해 검색을 시도함. 총 4억 1,600만 달러 이상을 조달하고 4억 6,500만 달러에 판매한 것으로 나타남. 이는 실패한 사례로, 창업자들이 많은 수익을 기대하기 어려운 상황임.
자금 조달과 판매의 관계: 만약 회사를 1조 달러에 팔았지만, 9990억 달러를 자금 조달로 충당했다면, 수익을 기대하기 어려움. 자금 조달은 일반적으로 이자를 요구하며, 이 기사의 제목은 분노를 유발하려는 의도가 있는 것으로 보임.
Hacker News 의견
개인적인 경험: 현재 참여 중인 스타트업은 자본 지출 의무를 이행하지 못하고 있음. 몇 년 전 투자자로부터 상당한 자본을 조달하여 당분간 운영할 수 있었지만, 실적이나 KPI가 없고, 인상적인 기술을 개발했음에도 수익 창출에 실패함. 주요 이해관계자의 완벽주의적 태도가 문제 중 하나임. 현재 자금 조달 라운드는 어둡게 보이며, 투자자들에게 불리한 조건의 투자 제안이 나올 것으로 예상됨. 개발자들을 동기 부여하기 위해 주식 옵션을 제공하고 있으며, 밀린 급여와 미래의 지급금을 주식으로 전환해달라고 요청받음. 회사의 재무 상태나 다른 투자자들의 조건에 대한 투명성을 요구했을 때, 대답은 항상 '아니오'였음. 이는 사실상 20만 달러 이상의 투자를 회사에 하라는 요청과 같으며, 재무 상황이나 다른 투자자들에게 제공된 조건에 대한 통찰 없이 보통주를 받고 급여를 포기하라는 것임. 이전에 스타트업에 유리한 조건으로 일했던 것을 고려하면 현재 상황은 더욱 실망스러움. 전반적으로 독성이 있는 환경이며, 미래는 밝지 않음. 스타트업의 아름다운 면과 끔찍한 면을 모두 경험한 바 있으며, 끔찍한 면이 더 자주 나타남.
벤처캐피탈리스트(VC)의 관점에서 본 청산 선호권(liquidation preference):
옵션에 대한 실망: 친구가 옵션을 포기하고, 추가 급여를 옵션보다 선호함. 스타트업에서 성공한 사례는 VC와 창업자를 제외하고는 그리 많지 않은 것 같음. 옵션으로 얻은 이익이 낮은 급여로 인한 손실을 상쇄할 만큼 가치가 있는지 의문임.
청산 선호권에 대한 반응: 2015년, 창업자 친화적인 조건을 거부하라는 Mark Suster의 제안에 대한 반응으로, 초기 단계의 창업자들이 창업자 친화적인 조건을 거부할 곳이 없으며, 심지어 수익과 실적이 있는 시드 단계 회사들도 투자자들에게 더 많은 권한을 주고 있음을 지적함.
청산 선호권의 변화: 최근에는 청산 선호권이 사라졌으나, 창업자들에게는 여전히 일정한 영향력이 있음. 거래에 대한 인센티브가 없다면 창업자들은 거래를 진행하지 않을 수도 있음.
FanDuel 창업자들의 판매 수익 부재: FanDuel 창업자들이 Paddy Power Betfair에 회사를 팔았을 때 현금을 받지 못한 사건에 대한 링크 제공.
펀딩 라운드와 평가에 대한 궁금증: FanDuel이 조달한 자금과 판매 가격에 대한 정보를 찾기 위해 검색을 시도함. 총 4억 1,600만 달러 이상을 조달하고 4억 6,500만 달러에 판매한 것으로 나타남. 이는 실패한 사례로, 창업자들이 많은 수익을 기대하기 어려운 상황임.
자금 조달과 판매의 관계: 만약 회사를 1조 달러에 팔았지만, 9990억 달러를 자금 조달로 충당했다면, 수익을 기대하기 어려움. 자금 조달은 일반적으로 이자를 요구하며, 이 기사의 제목은 분노를 유발하려는 의도가 있는 것으로 보임.